化工华鲁恒升最新交流纪要2021-11-11

调研时间：2021/11/11

本文转载自网络

文|首创期货张小凯有色金属研究团队

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原材料情况

煤炭：9月采购价格1800左右，目前价格降到1200元，预计降到1000元/吨左右。现在的煤炭价格还是有盈利的。

供应：现在已经好转。9月底10月初的时候煤炭主要给电厂，所以采购有点问题。煤炭现在10-15天（30吨）的库存量，还算比较高的水平。

供应商：神华集团（70%），陕能，陕煤，山能集团等。

项目情况

DMC：10月在建的项目试车取得比较好的结果。技改的30万吨DMC项目，第3天产出4个9的产品。满负荷运行，很快达到设计要求满负荷生产，产销平衡。做好DMC的基础上，EMC和EC在技术上有些突破，正在进行中试装置，如果通过就会启动建设。

草酸：也比较顺利，装置比较长，9成负荷。

明年项目：正在启动立项，环评能评的程序。30万吨EMC （其中另匹配30万吨DMC用于EMC生产）和5万吨EC已经在当地备案了，后续可研和能评环评也会进行。

DMC市场需求40-50万吨，明年需求可能翻倍。公司产能投放，可以跟上市场需求。

DMC到EMC的难点：用乙醇把甲醇替换出来。技术，大的方向没问题，细化方面需要研发。实验方面，有一定技术储备了。在做中试装置（5-6万吨），如果没问题的话就会启动新项目。建设周期1年左右的时间，也很快。公司历史上最擅长的就是工程化能力。

津东项目：还比较顺利，指标都落地了。在进行设计和采购阶段，长周期设备已经签订差不多了（20多亿），接下来是催设计，土地（拿到400亩地，在XX的100多亩，办手续的800多亩）。

总结：22年30万吨DMC产量，5万吨EMC产量。23年可能30万吨DMC, 35万吨EMC和5万吨EC。

产品情况

尿素：如果明年煤炭还是指导价，尿素价格？不排斥降价，因为太高会影响农民施肥，理解国家的调控。还是希望煤炭价格保持一个合理价格。

尿素前道工序也可以生产其他产品，为什么不是往其他产品生产，尿素价格还这么低？公司转了部分产品去生产XX，跟尿素价格差不多。

DMC产量：现在满负荷生产，如果需要的话可以达到全部生产电池级。现在电池级需求没那么大，所以还是部分供应工业级。刚出来的时候，市场比较紧缺，客户就用起来了，现在补一些手续。

DMF：公司份额比较高。明年（公司）有个10万吨增量。一是考虑市场的传导能力，二是XX。公司份额很高，可以调节市场的能力。

醋酸：下游需求还是有的。

纯度：4个9以上电池级都能用。5个9是XX,全市场容量就1万多吨。化工品，这么小的容量没必要。5个9公司也在做跟踪，难度应该不是特别大，技术也在做储备。

其他经营情况

分红：18-20年分红率一直在增加。如果没有那么多新投项目，分红会增加。

END

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